Rollover

S rolloverem se setkáte na finančních trzích zejména, když obchodujete akciové indexy nebo komodity. Tedy aktiva (CFD), jejichž cena je navázána na futures kontrakty s omezenou dobou platnosti. Pokud obchodujete formou CFD kontraktů měnové páry (forex), pak se vás zpravidla rollover netýká.

Rollover v překladu znamená převrácení nebo překlopení. Jak již bylo řečeno, pokud je podkladovým aktivem CFD kontraktu futers kontrakt, pak ten má zpravidla omezenou dobu platnosti. Když daný futures kontrakt vyprší, brokeři začnou automaticky kopírovat cenu dalšího navazujícího kontraktu s delší dobou expirace. Nejčastěji dochází k rolloveru jednou za čtvrt roku, ale exitují i finanční aktiva, u nichž je rollover každý měsíc (některé akciové indexy).

Jak zjistím, kdy je rollover?

Váš broker by měl mít na svých webových stránkách tabulku rolloverů, v niž naleznete dny, kdy dochází u jednotlivých instrumentů k překlopení kontraktu na nový kontrakt s delší splatností. Pozor na to, že ne všichni brokeři přecházejí na nový kontrakt v stejný den, stejně jako ne všichni brokeři sledují stejná podkladová aktiva. Podkladová aktiva se nejčastěji liší v burze, na níž jsou obchodována. Někteří brokeři mohou přecházet na nová kontrakt (rollovat) dřív, jiný později, proto sledujte tabulku rolloverů právě u svého brokera!

Co se děje u rolloveru?

V den rolloveru přechází broker z kontraktu, kterému končí platnost na nový kontrakt s delší splatností. Obyčejně se starý a nový kontrakt liší cenou, což bývá kompenzováno swapovými body. Představme si, že rozdíl mezi původním a nově vypsaným kontraktem je například 85 bodů. V tomto případě by investoři, kteří mají kontrakt koupen (long pozice) na rolloveru získali 85 bodů a investoři, kteří prodávají (short pozice) by na rolloveru ztratili 85 bodů. Aby byli na trhu rovné podmínky pro všechny a nevznikla možnost arbitráže, broker kompenzuje obchodníky pomocí swapových bodů

To znamená, že kupci sice mají u přechodu na nový kontrakt navýšen profit o 85 bodů, avšak na swapových bodech mají ztrátu, a proto je celkový vliv rolloveru na jejich účet 0. To samé platí i pro prodejce. Jejich zisk byl po rolloveru snížen o 85 bodů, avšak broker jim to vykompenzoval 85 plusovými swapovými body. Celkový vliv na hodnotu investičního účtu je 0.

Nicméně rollovery jsou často spojené se změnou ceny kontraktu, proto mohou mít vliv na čekající pokyny jako je stop loss, target profit, sell stop nebo buy stop. Investor by měl sledovat, kdy je rollover a indikativní ceny rolloveru, které by měl broker posílat do platformy alespoň den předem, aby se mu zbytečně kvůli rolloveru neaktivoval například stop loss.

Termín převzat z investplanet.cz