MiFID (EU)
Směrnice o trzích finančních nástrojů 2004/39 / ES (dále jen “směrnice MiFID”), ve znění pozdějších předpisů, je zákonem Evropské unie, který poskytuje harmonizovanou regulaci investičních služeb v 31 členských státech Evropského hospodářského prostoru (28 členských států Evropská unie plus Island, Norsko a Lichtenštejnsko). Hlavními cíli směrnice je zvýšit hospodářskou soutěž a ochranu spotřebitelů v oblasti investičních služeb. Od 1. listopadu 2007 nabyla účinnosti směrnice o investičních službách.
MiFID je základním kamenem Akčního plánu finančních služeb Evropské komise, jehož 42 opatření významně změní fungování trhů finančních služeb v EU. MiFID je nejdůležitějším právním předpisem zavedeným v rámci postupu “Lamfalussy”, jehož cílem je urychlit přijímání právních předpisů založených na čtyřstupňovém přístupu doporučeném Výborem moudrých lidí, kterému předsedá Baron Alexandre Lamfalussy. Existují tři další “směrnice Lamfalussy” – směrnice o prospektu, směrnice o zneužívání trhu a směrnice o transparentnosti.
MiFID si zachovala zásady “pasu” EU zavedeného směrnicí o investičních službách (ISD), ale zaváděla pojem “maximální harmonizace”, který kladl větší důraz na dohled nad domovským státem. Jedná se o změnu předcházejících právních předpisů EU o finančních službách, která obsahovala koncepci “minimální harmonizace a vzájemného uznávání”. “Maximální harmonizace” neumožňuje státům být “super ekvivalentní” nebo “zlaté desky” požadavky EU poškozující “rovné podmínky”. Další změnou bylo zrušení “pravidla koncentrace”, v němž by členské státy mohly vyžadovat, aby investiční podniky směrovaly příkazy klientů prostřednictvím regulovaných trhů.
Směrnice 2004/39 / ES o úrovni 1 směrnice MiFID, zavedená standardním postupem spolurozhodování Rady Evropské unie a Evropským parlamentem, stanoví podrobný rámec pro právní předpisy. Dvacet článků této směrnice stanovilo technické prováděcí opatření (úroveň 2). Tato opatření byla přijata Evropskou komisí na základě technického poradenství Výboru evropských regulátorů trhů s cennými papíry a jednání v Evropském výboru pro cenné papíry s dohledem Evropského parlamentu. Implementační opatření ve formě směrnice Komise a nařízení Komise byla oficiálně zveřejněna dne 2. září 2006.